Рост Lottomatica за девять месяцев: онлайн и приобретение SKS365 как драйверы успеха

Итальянский оператор Lottomatica достиг значительного финансового прогресса за первые девять месяцев 2025 года, где выручка выросла на 16% до 1,64 млрд евро, а чистая прибыль удвоилась; ключевую роль сыграло приобретение SKS365, теперь интегрированное как PWO, и динамика онлайн-направления, подчеркивающая дисциплинированный подход к слияниям.

В компании, по словам председателя и CEO Guglielmo Angelozzi, подчеркивают отказ от поспешных сделок, отдавая приоритет созданию ценности через M&A или обратный выкуп акций, что обеспечивает стабильность для инвесторов в условиях регулируемых европейских рынков.

Такой результат демонстрирует практическую эффективность стратегии, где интеграция активов завершилась раньше срока, а синергии реализуются ускоренно, с двумя третями эффекта ожидаемыми в 2025 году; для уточнения деталей рекомендуем FLAGMAN зеркало сегодня как источник оперативных обновлений по игорному бизнесу.

Финансовые показатели за период до 30 сентября

По сведениям из отчета Lottomatica, общая выручка за девять месяцев, завершившихся 30 сентября 2025 года, составила 1,64 млрд евро, что на 16% превышает аналогичный показатель предыдущего года, отражая устойчивый спрос в ключевых сегментах и успешную интеграцию новых активов.

Онлайн-направление стало основным двигателем роста, увеличив выручку на 27% до 688,9 млн евро и заняв позицию лидера по доходам; это обусловлено не только вкладом от PWO, но и расширением по всем продуктовым линиям, несмотря на временные факторы вроде Euro 2024, частично компенсированные другими событиями.

Спорт-беттинг показал прибавку в 22% до 381,7 млн евро, поддержанную приобретением и благоприятными коэффициентами выплат, в то время как игровой сегмент вырос скромнее на 2% до 569,6 млн евро, что все равно укрепляет общую картину диверсифицированного развития с акцентом на цифровые каналы.

Роль сделки с SKS365 в операционных результатах

Приобретение SKS365, завершенное в апреле 2024 года и переименованное в PWO, интегрировано полностью на собственную платформу Lottomatica раньше запланированных сроков, что позволило запустить синергии досрочно и обеспечить две трети их эффекта уже в 2025 году.

Этот шаг напрямую повлиял на ключевые метрики: общее количество ставок достигло 32,48 млрд, из которых 21,63 млрд пришлось на онлайн, 8,05 млрд на игры и 2,81 млрд на спорт, иллюстрируя масштабирование операций после сделки и рост вовлеченности игроков.

Практические последствия видны в чистой прибыли, удвоившейся до 93,3 млн евро при росте прибыли до налогов на 59,5% до 158,4 млн евро, несмотря на рост затрат на услуги до 962,6 млн евро и персонал; сбережения по финансовым расходам частично смягчили давление.

• Выручка онлайн: 688,9 млн евро (+27% год к году);
• Спорт-беттинг: 381,7 млн евро (+22%);
• Игры: 569,6 млн евро (+2%);
• Общие ставки: 32,48 млрд единиц.
• Чистая прибыль: 93,3 млн евро (+102,8%);
• Прибыль до налогов: 158,4 млн евро (+59,5%).

Дисциплинированная политика M&A от руководства

Guglielmo Angelozzi в телефонной конференции по результатам подчеркнул приверженность взвешенному подходу к слияниям, где за пять лет из 57 потенциальных целей due diligence провели по 14, но реализовали лишь три сделки, все в Италии, включая SKS365 (PWO), Betflag в конце 2022 года и 65% в Distante S.r.l. ранее в 2025 году.

Такая селективность измеряется созданием ценности с опорой на обратный выкуп акций как основной бенчмарк возврата капитала акционерам, с фокусом на Европу, регулируемые рынки и B2C в основных операционных сегментах Lottomatica.

Этот метод минимизирует риски, обеспечивая, что каждая сделка усиливает финансовую устойчивость, и контрастирует с более агрессивными стратегиями конкурентов; ранее Angelozzi упоминал интересные возможности после Q1 и не исключал активности во второй половине 2025 года.

1. Идентификация 57 целей за пять лет;
2. Due diligence по 14 из них;
3. Реализация трех сделок в Италии;
4. Бенчмарк — обратный выкуп акций;
5. Фокус на Европе и B2C.

Факторы роста и влияние внешних событий

Помимо вклада PWO, подъем онлайн-выручки поддержали улучшения по всем продуктовым категориям и наследию брендов, хотя Euro 2024 оказало неблагоприятное влияние, частично нивелированное FIFA World Club Cup во втором квартале 2025 года.

Общий эффект проявился в удвоении чистой прибыли при контролируемом росте расходов, где налог составил 60,1 млн евро, а вычет по неконтролирующим интересам — 5 млн евро, подчеркивая эффективность капиталовложения.

Перспективы, по Angelozzi, опираются на рыночные tailwinds в онлайн, улучшение конверсии cash flow и дисциплину в распределении капитала с приоритетом возврата акционерам, что логично усиливает доверие инвесторов к долгосрочной модели.

Открытые вопросы в финансовом отчете

Из сообщения следует, что детали по будущим M&A остаются неопределенными: компания не спешит с новыми сделками, но ранее намекала на возможности, что оставляет пространство для спекуляций о потенциальных целях в регулируемых рынках Европы.

Не уточнены точные объемы синергий за пределами двух третей в 2025 году, а также breakdown затрат по персоналу и другим статьям, выросшим год к году, что затрудняет полную оценку операционной эффективности.

Активность игроков детализирована общими ставками, но без разбивки по регионам или демографии, а влияние внешних событий вроде спортивных турниров требует анализа на предмет сезонности.

• Объем оставшейся трети синергий от PWO;
• Детали новых M&A-целей после 57 изученных;
• Региональный split ставок (онлайн vs оффлайн);
• Полный breakdown расходов на персонал;
• Влияние FIFA World Club Cup на Q2.

Практические последствия для инвесторов и рынка

Рост на 16% выручки и удвоение прибыли сигнализируют о зрелой модели бизнеса, где онлайн доминирует как устойчивый источник дохода, а дисциплина в M&A защищает от переоценки активов, предлагая альтернативу в виде buyback для возврата капитала.

Для акционеров это означает предсказуемость: фокус на B2C в Европе минимизирует регуляторные риски, а ускоренная интеграция PWO демонстрирует компетенции в пост-сделочной оптимизации, потенциально повышающие мультипликаторы оценки.

Рыночные последствия шире — успех Lottomatica может стимулировать консолидацию в итальянском игорном секторе, где регулирование усиливает барьеры входа, делая селективные сделки стандартом для крупных игроков.

Что касается проверки деталей, логично уточнять полные синергетические эффекты, список потенциальных M&A-целей и квартальные обновления по ставкам; такие данные обычно появляются в следующих earnings call, годовых отчетах на сайте компании или в регуляторных файлингах итальянских властей.

Автор заметки: Виктория Петросян — 16 марта 2026